【Orbex基本面分析】美国经济是否即将进入一个缓慢的时期？

在新冠造成的 "暂时性经济衰退 "之后，一旦解除封锁，经济自然会反弹。

但是，然后呢？经济正常化带来市场兴奋点是没有问题的，但是一旦发生，市场的动态就会不同。那么，在疫情大流行之后的世界里，市场恢复 "正常 "的真正含义是什么？

在新冠之前，美国的失业率创下新低，经济的平均增长速度比次贷危机以来还要快。

但是，认为美国经济会恢复到这种状态，经历了这中间发生的一切后，这是否现实？

那么，日本呢？

美国经历了一个长期的低通胀期；如此之长，以至于市场上几乎所有人都没有在相对高通胀环境下交易的经验。

当然，美联储坚持认为我们看到的通胀上升将是过渡性的。而那些警告即将到来的通货膨胀的人，在次贷危机之后，他们的名声有点动摇。但地平线上的问题不仅仅是通货膨胀。

日本战后吹嘘的 "经济奇迹 "在1990年戛然而止，而且在许多方面，仍然没有从那次崩溃中恢复过来。

关于这个问题已经可以写满整本书，但有几个关键因素。长期的低利率造成了经济泡沫，将股票估值推得特别高。

同时，住房价格一飞冲天。

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我们还在哪里看到过大规模高估的股票，以及房价快速上涨，以至于许多年轻人买不起房子？

哦，对了：在美国，今天。日本的泡沫在日本央行为控制失控的通货膨胀而提高利率后破裂了。现实是，在某些时候，美联储将不得不提高利率。

只有一点：日本的市盈率在崩溃前达到60。标准普尔500指数的市盈率在网络泡沫破灭前达到44。

现在标准普尔500指数的情况如何？到昨天为止是44.96。

我们已经从过去的经验中吸取了教训，对吗？

当然，美国的情况与日本1990年的情况不同。

首先，三十年前没有疫情大流行。然而，大规模的赤字支出，加上长时间的低利率，使日本经济得到了蓬勃发展。

实际上，低利率有助于保持经济的发展。而政府的补贴和救助支撑着那些大而不倒的 "僵尸 "公司。

目前刺激计划背后的理由是，政府支出有助于从衰退中恢复。过去的情况也是如此。但政府支出必须得到回报，要么是增加税收，这对经济增长有影响；要么是通货膨胀，这也对经济增长有影响。

美元是世界上的储备货币。因此，从某种程度上说，美元的通货膨胀实际上是向世界其他国家征税以支付美国的债务。

但是，如果通货膨胀失控，美国就不能指望保持美元作为世界储备货币的地位了。与其他国家不同，美国没有面临大规模的通货膨胀压力；美联储更担心的是通货紧缩。

经济可能会自行正常化，但在个人和政府的这种债务水平下，财政政策的 "正常化 "确实是一项非常微妙的任务。