钢材市场急涨急跌背后有何玄机？

短短10天时间价格就急速上涨1000多元/吨——5月初的一波急涨，让多数钢材品种价格都创下历史最高纪录，市场八大品种吨钢均价超过6600元！

 

“最极端的情况下一天能调好几次价，一个小时就涨三五十元。”唐山市蓝鲸商贸有限公司总经理李威告诉《每日经济新闻》记者，“甚至给客户报价的时候，刚挂完电话，价格就又上涨了。”

 

这一非理性的现象也引起了决策层的高度关注。就在市场价格冲至顶点的5月12日，李克强总理主持召开国务院常务会议，强调要跟踪分析国内外形势和市场变化，做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。

 

这一信号立即在市场引起反应。期货方面，以热轧卷板为例，从5月13日开始价格大幅下行，截至25日跌至5281元/吨，较高点累计下降1400元左右。现货市场各品种均价同样从6500元上方回撤至5500元以下。

 

“多的时候一天就降了400多元/吨，现在价格已经跌回到大涨之前的价格。”李威告诉记者，没人能想到降价会来得如此突然、如此猛烈。

 

有钢铁厂人士在接受记者受访时情绪还非常激动：这是不是大家对政策信号出现了过度解读啊？12日市场还声称看涨到8000元/吨，13日开始就出现了360度的大转弯，怎么会这么快？

 

但市场的某些参与方或许低估了监管机构的决心。就在5月23日，国家发改委等五部门联合约谈了铁矿石、钢材、铜、铝等行业具有较强市场影响力的重点企业，明确提出前期部分大宗商品价格持续大幅上涨，有许多方面反映存在过度投机炒作行为，扰乱正常产销循环。

 

本次约谈还释放出更加明确的信号——下一步，有关监管部门将密切跟踪监测大宗商品价格走势，加强期货和现货市场联动监管，对违法行为“零容忍”，排查异常交易和恶意炒作，坚决依法严厉查处达成实施垄断协议、散播虚假信息、哄抬价格、囤积居奇等违法行为。

 

5月24日，铁矿石主力合约、热卷主力合约在早盘均出现了大幅下跌。而在当天，中钢协也针对近期市场的大幅波动，并结合供需两端的分析给出了权威、专业的判断。

 

急涨之后现急跌，究竟是哪些因素造成的？对产业链产生哪些影响？“高点拿货，眼下赔钱”的钢贸商当前处境如何？钢材后市走势如何？《每日经济新闻》记者近日来到有钢铁市场风向标之称的河北唐山，带着上述问题进行了深入调查采访。

 

 

市场异象：钢价“过山车”，十天能涨1300，两天大降600元

 

成品钢材分为建材（螺纹钢、线材等）、板材（热轧卷、中厚板等）、管材（焊管、无缝管等）、型材（工角槽、H型钢等）等不同品类。其中，建材和板材的份额占到80%以上。

 

记者调查发现，春节以来，所有钢材品类的价格都延续了上涨趋势。

 

李威告诉《每日经济新闻》记者，年后钢管的价格大概是4400元/吨，3月到4月上半月每吨上涨了1000元左右，其后4月20日前后又小幅回调了约200元。但从4月底开始，价格重回上涨态势，尤其是五一之后的10余天中急速上涨了1000多，最高到6600元/吨。

 

 

如图所示， 今年以来国内市场八大品种吨钢均价突破6600元，创历史纪录

 

“3~4月份的涨价总体还算温和，因为单次涨价幅度比较小，一次涨50元左右，几天涨一次，大家都还可以接受。”在唐山市最大的型材市场小八里钢材市场走访时，唐山耀海钢材销售有限公司一位业务人员告诉记者。 

 

五一节后，钢材市场开启快速上涨模式。“势头太猛”“完全没想到”……这成为记者采访中钢铁厂和贸易商对钢价暴涨最直观的描述。

 

唐山泰和钢铁有限公司是一家独立轧钢厂，主要生产不等边角钢和船用角钢。采访当天，厂区机器轰鸣，记者在现场看到，不时有戴安全帽的工人在厂区里穿梭，厂区门口正有卡车在地磅上称重，司机一边把运输单据交给负责的工作人员。

 

公司销售处长白国琳对《每日经济新闻》记者表示，五一之后那几天几乎是天天涨价，甚至一天涨两三回，最多的一天涨了280元/吨，“卖着卖着就又通知涨价了。”

 

一位贸易商对记者表示，工业钢材中最有代表性的热轧卷最高涨到了6800元/吨，创下历史纪录。

 

近一年多以来热轧卷板期货结算价走势，可以看出4月底以来市场价格经历大起大落

 

济烽商贸有限公司主营螺纹钢，常年库存在5000吨左右。该公司一名负责人对《每日经济新闻》记者表示，五一节后短短几天时间里，螺纹钢累计上涨幅度达到1300元/吨。

 

螺纹钢价格与热轧卷板相似，同样是从4月底以来经历大幅震荡

 

实际上，对于价格大幅上涨的不可持续性，圈内人早有预感。一位从业十多年的贸易商指着手机里的群聊记录对《每日经济新闻》记者说：我5月10号就在客户群里提过，有暴涨就有暴跌的风险，个人预计有关部门会出面调控了。

 

果不其然，5月12日的国务院常务会议强调：要跟踪分析国内外形势和市场变化，做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。

 

消息一出，期货市场相关品种的价格应声下跌，现货也紧随期货出现全面降价。“两天就折回来600元/吨。”前述济烽商贸负责人说，降得最多的一天差不多就降了500。

 

大涨缩影：钢厂惜售，压货仅一天，多赚30万

 

钢价剧烈波动，势必对整个产业链产生深刻影响。采访中，几乎所有人都告诉记者，下游客户对钢价波动基本都采取“买涨不买跌”的策略。

 

在小八里钢材市场走访时，多位贸易商表示，前几天货卖得很快，因为连续涨价，大家会担心第二天还会再涨，所以都来抢货。

 

记者在仓库走访时，一辆装着钢材的卡车从9号出口驶过。货车司机告诉《每日经济新闻》记者，他从吉林的钢铁厂过来送货，每过几天就会来一次。当他五六天前过来送货时，等候的队伍排得特别长，仓库后面的过道上都排满了车。

 

不仅如此，记者在前述耀海钢材那名业务人员的朋友圈中看到，5月8日他曾发布这样一条状态——“通知：订货的，没车的，不打全款锁价的，一律作废，不解释，没时间。”钢企出货的抢手程度可见一斑。

 

大涨和旺销刺激着圈内人的神经。一家常备库存约1万吨的贸易商坦言，行情看涨的时候一定会多备库存，少卖货，“在资金条件允许的情况下，会多备两三千吨。”

 

同行的其他贸易商基本都会采取同样的策略。一家常备库存约2000吨的经销商在钢价连涨时多备了几百吨货，近期还新建了一处库房。

 

一位从业者还告诉记者，现在大家情绪都很高昂，连不少跑运输的人手里都有货。另一位从业者也表示赞同，称长期拉钢材的车队在行情看涨时确实有可能下手拿货，“因为他们有渠道可以销出去。”

 

不过，囤货也并非想囤就能囤。济烽商贸前述负责人表示，由于钢厂也对行情看涨，有一些钢企开始惜售，直接对贸易商说没货，然后封库不卖了。

 

记者从另一家主营螺纹钢的贸易商口中得到印证。唐山晟昱泽商贸有限公司一名负责人告诉《每日经济新闻》记者，“涨价的那10来天，我们每天都出去拉货，结果只有1天拉到货了。”

 

对此，一家自产钢坯的钢铁厂销售负责人华峰（化名）对《每日经济新闻》记者表示，企业也是根据每天的生产量来销售，保持库存总体稳定。在行情看涨的背景下，把库存产品短期内都卖了岂不是很吃亏。“我们每天基本上销售8000~10000吨，一旦超出就适当涨价来调节需求。”

 

看涨惜售也让很多钢厂得到了实实在在的利润。白国琳所在的钢厂日产钢材1000多吨，据他讲述，连续涨价那几天，有天5700元/吨的价格压着没卖，第二天就涨到5980元/吨，那天产的1000多吨全卖了，“1天就多挣了差不多30万。”

 

不光是钢厂惜售，钢贸商也如出一辙。济烽商贸前述负责人表示，市场看好时，公司也会在出够一定量后，便开始上调价格或者封库。“如果头天把货都卖了，第二天一涨价，再想按之前的价格就采购不进来了，这就叫‘卖了孩子买猴’。”

 

钢价上涨对下游用钢企业的影响更为直观。多位受访的钢厂、钢贸商表示，下游用钢企业已出现大面积违约行为，一些工地甚至已经“放假收工”，因为“生意没法儿做了”。

 

唐山市燕南钢材市场中的建筑钢材

 

前述常备库存1万吨的贸易商表示，前几天价格快速拉涨，价差太大，比如下游企业在涨价前预订了1万吨钢材的订单，每吨假设涨500， 1万吨就要赔500万元，成本将大大超过预期，所以毁单也正常。

 

华峰认为，如果钢价上涨带动下游制造业、建筑业成本上涨，进而带动家电、汽车、商品房价格上涨，未来买单的还是普通消费者。

 

行情急转：钢价大跌后有钢企日出货量急剧缩减超九成

 

钢价大涨时市场销售火爆，然而在转向下跌后，市场反应也可谓立竿见影。

 

《每日经济新闻》记者近日走访了主要销售螺纹钢的唐山市丰润区燕南钢材市场。沿着市场内的主干道前行，两侧均为经营螺纹钢、盘螺、线材等品种的贸易商、代理商，大部分商户都是露天仓库，但只有几家商户门前有货车在装货，其余多数门庭冷落。

 

被问及这几天的出货情况时，一家螺纹钢代理商的业务人员坦承，这两天“卖不动”。“一般来说，天车（起重机）最能直观反映一个市场的繁荣程度，你看这些天车有几个在动的？”他指着市场内的一排天车说。

 

贸易商的心态也发生了巨大转变。与此前的“囤货惜售”相比，多位受访人士均表示，目前最大的想法就是多出货。

 

济烽商贸前述负责人对记者表示，“现在你买多少货我都能卖给你。”他介绍，螺纹钢最高曾涨到每吨6300多元，“我们在6000左右的时候进货比较多，现在已经跌到5700（5月17日价格）左右，我们也成了被收割的一茬‘韭菜’。”

 

萧条的气氛同样笼罩在小八里钢材市场。记者走访时，偌大的市场货车寥寥，移动的天车屈指可数，仅有少数贸易商库房前有货车拉货。

 

记者前往唐山市小八里钢材市场走访时拉货的车辆已较前期大幅减少

 

一位运输司机告诉记者，市场里的车比前几天少多了，之前来拉货时都没地方停车，前面排队的至少有10辆8辆，要排两三个小时才能装上，现在前面最多只排一两辆，估计半个小时就能等到。

 

从市场的2号门进来，左侧有一个很大的室内仓库。记者从仓库的8号出口进入，看到一名工人正坐在钢材旁翻看手机。他告诉记者，自己是一名装卸工，5月8号刚来到市场，之前每天都要装5~8车，今天比较闲，只装了2车。

 

唐山蓝鲸的一名业务员对记者表示，前段时间就没有闲下来的时候，整天都忙着报价、出单、锁货，这两天就不忙了，明知道客户手里有单子，就是只询价不锁货。

 

钢厂的情况也可想而知。记者两次到丰润区最大的长流程钢厂河北天柱钢铁集团有限公司探访，在厂区门口，记者看到陆续有装货的卡车或空车出入，但不需要排队。有相关人员告诉记者，最近几天车都不多。

 

钢材市场中拉货的车辆已经没有前期大排长队的情况

 

正丰钢铁为丰润区最大的短流程钢厂。5月15日18时左右，记者到其生产厂区探访时看到，有十几辆满载废钢（短流程炼钢原料）的货车接连驶入厂区，而出厂车辆寥寥。

 

5月16日上午，记者再次到厂区探访，也只看到几辆货车出厂。有关人员表示，连续几天出货很少，与涨价那几天完全没有可比性。

 

白国琳也告诉记者，降价的这两天，钢厂基本都没走货，一天生产1000多吨钢材，两三天院里就堆满了库存。

 

值得关注的是，在记者采访过程中，华峰接到客户打来的电话，询问价格还会不会再跌，称自己不敢现在买货。

 

华峰坦言，与前几天相比，这两天出货量明显下降，之前每天出货在8000~10000吨，这两天只有两三百吨，“一天降幅三五百，整个市场几乎陷入停滞。”

 

震荡根源：限产下供应出现巨大缺口，炒作气氛趋浓

 

短短半月时间里，钢材市场经历冰火两重天，究竟是哪些因素造成的？多位受访人士均提到成本上涨、供不应求以及国际国内各种形势下的炒作等因素。

 

在成本方面，钢铁原料价格前期上涨有目共睹。如普氏62%铁矿石价格5月12日飙升至233.1美元/吨，焦炭价格也创下2008年以来的新高，废钢涨幅同样较大。

 

但成本上升并非市场剧烈震荡的主因，不少人认为供求因素更为重要。华峰告诉记者，价格永远是市场决定的，如果单算成本，钢厂肯定都有利润。

 

供应方面，几乎所有受访人士都提到，受唐山环保限产影响，钢坯（轧制钢材的原料）供应存在不足。2月以来，唐山等地已启动多次重污染应急响应，限产政策逐步加严。

 

3月中旬，唐山市对未落实应急响应的企业实行限产减排措施。其中唐山中厚板材有限公司等7家钢企，3月20日至6月30日限产50%，7月1日至年底限产30%。其余16家钢企，3月20日至年底限产30%。

 

以天柱钢铁为例，相关人员告诉记者，正常情况下日产量约为14000吨，目前限产50%，4台高炉和4台转炉都各停了2台，日产量在9000吨左右。相关人员表示，目前钢厂有一半工人都在休假。

 

白国琳也提到，从春节后到现在，钢厂只累计生产了大概两个月时间，其余时间多数在限产或检修。限产时工人很多都在做一些检修类的工作，以便恢复生产时能及时投入产能。

 

在限产期间，钢坯会存在较大缺口。李威表示，正常生产时唐山市一天的钢坯需求量约为12万吨，但限产最严重时一天只生产2万吨，会产生10万吨的缺口。随着钢坯不断涨价，山东、河南、山西、内蒙古等地的钢坯开始源源不断进入唐山。

 

市场中的建筑钢材正在进行吊装作业

 

但据华峰讲述，五一节后外地的钢坯价格也出现上涨，考虑到运费成本太高，从外地大量进货并不划算，因此目前市场上钢坯仍存在不足，有一部分独立轧钢厂还处于停产状态。

 

唐山福海鑫钢铁集团有限公司是一家主要生产螺纹钢的轧钢厂，记者在该厂探访时看到，钢厂正门的伸缩门紧闭，只有当汽车驶入时才开门，其间虽时断时续有装着钢坯的货车驶入，但厂区听不到机器轰鸣的声音。当记者以采购者身份询价时，厂方人士直接说“没货”。

 

而在需求方面，近期我国基建投资明显回暖。一季度，全国基础设施投资同比增长29.7%，比2019年同期增长4.7%。据Mysteel不完全统计，3月全国各地共开工19654个项目，总投资额12.55万亿元，环比增长92%。

 

在供应不足、需求旺盛的背景下，市场的供需矛盾就此愈发突出，而炒作和投机的气氛也趋于浓烈。

 

监管出手：一系列政策信号平抑炒作，挤压市场泡沫

 

除了成本和供求因素外，国际和国内经济大环境也对钢价上涨产生了一定的支撑作用。国际方面，美元放水把美国内部经济的通胀信号传导到全球市场，很大程度上刺激了全球大宗商品涨价。

 

今年铁矿石最高位的价格较去年低点上涨超过一倍

 

兰格钢铁研究中心主任王国清对《每日经济新闻》记者表示，近期全球经济复苏迹象明显，对大宗商品需求也比较旺盛，而印度作为大宗商品输出国，4月下旬严重的疫情使得短期内国际市场出现供应短缺，推动钢材价格迅速上涨。

 

与此同时，部分产品国内外的价格差也趋于扩大。自今年初以来，国际市场钢材价格指数持续大幅上涨，且涨幅领先于国内钢材价格指数。2月以来美国钢材价格持续创出新高。以热轧卷为例，据兰格测算，4月底时，美国和国内产品的价格差最高甚至超过600美元/吨。

 

 

如图所示，国际钢价涨幅高于国内钢价涨幅

 

而在国内，近期政策层面压缩钢铁产能的信号明确。自去年12月以来，工信部就多次强调，要坚决压减粗钢产量。4月26日，财政部、税务总局宣布，自5月1日起，取消部分钢铁产品出口退税。其中，几乎全部热轧材的出口退税都被取消。此次退税调整的一个重要出发点，就是要配合完成压减国内粗钢产能的目标。

 

与此同时，在碳达峰、碳中和的目标下，钢铁行业要力争在2025年前率先实现达峰。

 

多位受访人士表示，钢贸商及期货市场部分参与方对政策影响等因素大肆炒作，也促使钢铁价格得以在短期内高歌猛进。

 

短期内的急速波动也引发决策层和监管层的高度关注。5月12日，国务院常务会议定调，要跟踪分析国内外形势和市场变化，做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。

 

5月14日，唐山市市场监督管理局等部门就钢铁价格联合约谈全市钢铁生产企业。期货、现货市场价格应声而跌。

 

5月19日，国务院常务会议再度聚焦大宗商品保供稳价工作，强调要高度重视大宗商品价格攀升带来的不利影响，按照精准调控要求，针对市场变化，突出重点综合施策，保障大宗商品供给，遏制其价格不合理上涨，努力防止向居民消费价格传导。会议还提出多项举措加强供需双向调节。

 

在王国清看来，国务院两次常务会议传递的信号使市场得到降温，特别是挤压了一部分泡沫。

 

与此同时，5月中旬美国公布了4月CPI数据，4.2%的同比增幅创下2008年9月以来最高值，市场预期美联储后期有可能采取措施以对冲宽松政策带来的影响，这也对钢价下跌产生了一定推动作用。

 

李威告诉记者，前期市场对缺钢的反应太过激烈，致使钢价大幅上涨。而目前南方降雨增多，加之此前价格上涨过快压制了需求，很多项目延期开工。另外从全国范围来看，4~5月份的钢铁产量实际上增加很多，加上近期上期所调整螺纹钢、热轧卷板期货交易保证金比例和涨跌停板幅度，大商所发布修改铁矿石期货合约及相关规则等因素，市场降温也是正常反应，有大涨必然意味着会有大跌。

 

不过华峰认为，钢价近期大幅下跌或许是市场对“应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响”的政策信号产生过度解读，“应对过快上涨”并不一定意味着要大跌，市场平稳运行是国家更希望看到的局面。

 

记者注意到，5月23日，国家发改委等五部门联合约谈了铁矿石、钢材等行业具有较强市场影响力的重点企业，明确下一步将加强大宗商品期货和现货市场联动监管，对违法行为“零容忍”，排查异常交易和恶意炒作，坚决依法严厉查处达成实施垄断协议、散播虚假信息、哄抬价格、囤积居奇等违法行为。

 

后市分析：多空均有支撑，后期钢价难以持续大幅上涨

 

钢价大涨之后转大跌，剧烈震荡之下，后市走势如何？

 

接受《每日经济新闻》记者采访的受访者对此莫衷一是，坦言“只看短期，不看长期”，称价格波动要跟着市场供求走；也有人认为现在的市场算不上暴跌，目前只能算合理回调，认为再降六七百元才比较合理。

 

在王国清看来，短期内可能还有一定下跌空间，考虑到上周五（5月21日）跌幅较大，这周应该会小幅调整；后续既有利好因素，也有利空因素，市场总体上会有一个企稳的过程。

 

“泡沫挤压得差不多了以后，市场肯定还会回归到供需基本面上来。”王国清说，前期被压制的一些需求也会正常释放。

 

利好因素体现在成本支撑：铁矿石价格仍处于高位，焦炭价格一直在上涨。另外，国内外产品价差进一步拉大，国外价格高企势必会拉动我国出口增长，也会引导国内钢材价格向上。

 

而在利空因素方面，制造业需求恢复会有个过程，尤其是建筑钢材，5月底~6月南方多地进入雨季，施工将受限。后期一旦房地产、机械、制造业和对外出口等方面需求不如预期，供需基本面也会出现反复。另外，这两年国内国外的货币流动性比较充裕，后续在通胀压力之下，国内、国外的货币政策导向可能会向抑制通胀倾斜。

 

但在调查采访时，也有不少人仍然看涨后市走势。

 

华峰认为，钢价这一轮下跌回落到一定位置应该会趋于稳定，此后会保持温和调整，不会出现此前涨幅过大的情况。经过2~3周的消化后，可能还会慢慢小涨。

 

“也有可能震荡，先降再涨，再降再涨，但幅度都比较小，比如1天涨50元/吨，有可能这50块钱得消化一周。”华峰说，这与前段时间几乎没有消化时间的涨价不同，当时是头天刚涨100，还没消化第二天又涨100。

 

业内人士认为，随着碳达峰、碳中和相关工作强力推进，钢铁市场供应端将面临一定的产能压减，供需若出现不平衡，就会推动钢价继续上涨。

 

今年市场上对钢材的需求出现了强劲增长

 

中钢协最新数据显示，截至4月30日，2021年国内粗钢累计产量已经达到35050万吨，较去年同期增加近3900万吨。而工信部预期，今年全年要减少2000万吨粗钢产量，目标10.45亿吨。

 

李威认为，在这样的形势下，大家预期下半年要压减近6000万吨粗钢产量，才能达到全年减产2000 万吨的目标，这样下半年有可能限产范围会更大，供应方面会更趋紧张，供需不平衡情况可能更为突出。

 

但中国钢铁工业协会5月24日作出的最新回应应当有助于缓解市场的紧张情绪。

 

中钢协表示，进入5月份以来，受市场预期升高影响，五一节后钢材价格涨幅进一步加大，但第三周出现大幅回落。展望后市，从供给端情况看，钢铁去产能、“回头看”、粗钢产量压减以及环保督察等工作的即将展开，后期粗钢产量难以大幅增长。

 

而从需求端情况看，由于4月份以来钢材价格上涨速度较快、幅度较大，造船、家电等下游用钢行业难以承受钢价持续高位盘整，后期钢价难以持续大幅上涨。

 

记者手记——需完善大宗商品市场调控机制

 

钢价连涨十余天创出历史新高，又连续下跌回落到涨价前原点——近期钢材市场大起大落的炒作之风可见一斑。是什么因素造成了这一轮急涨急跌？

 

记者在唐山进行调查走访时，几乎所有受访的钢铁厂和钢贸商都直言，市场的大幅震荡里面存在很大程度的炒作因素，除了钢厂和贸易商囤货惜售以外，期货市场的炒作也是非常重要的一个方面。

 

有不少贸易商表示，大多数时候现货市场的价格调整就是跟着期货市场走，“期货涨我们就跟着涨，期货跌我们就跟着跌。”

 

而期货市场作为一种具有金融属性的市场，其商品价格的高低很大程度上取决于买卖双方对未来价格的预期。期货能够如此直接地影响现货市场，也表明市场的参与者还不够成熟，期货市场风险管理工具相对还比较缺乏，机制还有待完善。

 

大宗商品价格对整个经济社会的健康发展至关重要。从近期决策层以及监管部门对大宗商品价格异常波动频频发声来看，当前我们依然需要健全监测预测预警体系，同时还应完善调控工具箱，强化政策配套，以提升保供稳价的能力和水平。

作者：张蕊，文章来源微信公众号：每经头条，版权归原作者所有，如有侵权请联系本人删除。