2021年5月10日-投资银行展望

加拿大皇家银行资本市场

未来一周：本周重点关注来自美国，德国，中国，瑞典和印度的4月份CPI通胀数据，尽管德国数据将是最终数据。 本周数据日历的重点包括德国ZEW调查，澳大利亚预算（请参阅AUD），英国第一季度GDP（请参阅GBP），美国CPI通胀（请参阅USD）和美国零售。

USD: 我们预计整体和核心CPI通胀率（周三）将分别上升0.3%和0.4%。与去年同期相比，这一数据将再次推高同比利率（即总体利率为3.6%，核心利率为2.4%）。但我们不应该如此轻易地被基础效应所迷惑。月环比涨幅的强弱将决定这些年环比利率的坚挺程度，这是一个关于经济实力的故事

与此同时，上个月零售额增长近10%之后，周五又有一个相对强劲的结果在等着我们，这可能很难理解，但我们可以看出，在整理我们的估计时，很难压制可能的强劲势头。虽然我们可能无法在本报告中实现另一个接近两位数的增长，但总体零售额接近2%的稳定增长似乎是合理的。

JPY: 本周将公布日本经常账户余额和国际证券交易数据（均为周四）

CNY: 本周将公布中国消费者物价指数（周二）和信贷及融资总额数据。

GBP: 英国第一季度GDP（周三）的第一个估计值应该证实，冬季封锁对英国经济的影响有限。1月和2月的GDP数据表明，第一季度GDP的萎缩程度低于我们最初的预期。由于企业准备重新开业，预计3月份m/m GDP增长1.3%，我们现在预计第一季度GDP环比下降1.7%。随着4月12日经济的进一步重开，第一季度GDP报告在这个关头显得尤为落后。

NOK: 挪威第一季度GDP（星期三）和瑞典CPI（星期三）是斯堪的纳维亚半岛的亮点。

AUD: 与12月的MYEFO预测相比，名义GDP和劳动力市场的强劲复苏，再加上大宗商品价格上涨，尤其是铁矿石价格上涨，将大大改善澳大利亚联邦预算（星期二）。 我们预计2020-21年的预算赤字为–1600亿澳元（而MYEFO的预测为–1970亿澳元），即使有额外的新支出，2021-22年的预算赤字也将改善至–900亿澳元左右。

可能采取的措施将集中在许多关键领域，包括育儿，老年护理，技能和教育以及绿色技术，重点是创造就业机会。 下一个财政年度的债务发行目标将在第二天发布，名义计划将大幅削减至1400亿澳元。

花旗银行

《亚洲邮报》周五的NFP数据显示，美国国债收益率继续走高，在上周五短暂跌破1.5%后，10年期国债收益率再次报1.5950%。市场似乎在继续将月度AHE的节拍内在化（月环比0.7%，月环比0%），这增强了对短期通胀的担忧。这建立在近期大宗商品价格走势看涨和ISM数据输入价格趋势的基础上。因此，尽管股市表现出更广泛的良性风险情绪，我们仍看到美元部分支撑。因此，大宗商品货币隔夜持平，EUR小幅走低。在苏格兰民族党选举后没有获得多数席位后，英镑是目前涨幅0.3%至1.4020的离群值。

展望未来，NOK CPI和SEK 风险银行会议记录是G10的主要数据点。当天晚些时候，我们还看到美联储的埃文斯出现在名单上。EM今天没有值得注意的数据。

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