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符合科学方法的外汇套利理论有何特点

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符合科学方法的投资理论或者假说,应满足三个要求。

一是理论要从经济学基本公理出发。这基本公理主要是需求定律。二是根据具体的投资对象归纳总结,以逻辑推理出一个理论或者假说。三是理论经过事实验证的一关。这个理论可能被事实证伪,但没有被证伪,理论就算是被证实了。


科学的投资理论不是求对,而是求有广泛的解析力,并且经得住事实验证的考验。


从经济解析这门学问看,外汇套利理论的要点包含两个重点,一是局限下利益最大化这个经济学基础假设,二是信息费用。


根据以上理论基础,以及外汇市场特点,提出外汇套利第一定律。这个定律的主要含义是货币和一国的生产力挂钩(不考虑货币政策和利率政策转变),市场参与者利用生产力信息进行货币套利和货币定价。这样外汇市场的风险问题就转化成信息费用的问题。外汇套利就转变成为解读市场信息。


外汇套利的决策主要基于观察到了某个或某几个成产力信息(或货币政策和利率政策)的转变,从而推断出货币价格往哪一个方向走。做出交易的决策就是在验证以上理论是否被事实证伪。没有生产力信息的转变,或没有货币政策和利率政策的转变,逻辑上是无从做出投资决策的。


实践上还有几个困难要处理。一是观察到信息局限转变后,容易推断出货币走向。但投资实践还需要推断大致的货币变动的幅度。信息的转变还要和市场的预期做对比,所以同一个种类的信息往往每次的数据千差万别,导致同一个种类的信息带来的货币变动幅度每次都不同。投资者在实践上只能根据最新的信息作出大概的幅度判断。


二是信息局限变化多,种类复杂,变化快。有时可以单独看一种信息做决策,有时候要既看新的局部信息,又要结合全局的信息做综合判断。


从观察上看,大约有一半的套利机会是比较容易判断的。


Edited 06 Feb 2021, 13:48

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