汇查查：企业融资到底是什么意思？A、B、C轮有何区别？

——汇查查资深分析师：Payne

如果经常关注财经类新闻，我们就能经常看到“XX公司获得B轮融资多少亿”之类的新闻事件，什么种子轮、天使轮、A轮、B轮.....那这些不同名称的融资到底是什么意思呢？今天汇查查就来聊一聊企业融资那些事。

企业融资：它是指以企业的资产、权益和预期收益为基础，筹集项目建设、营运及业务拓展所需资金的行为过程。说白了就是企业如何获得钱。因为有了钱，企业就可以当个土豪“买买买”，买装备、买土地、买资源、买人才、买用户甚至买竞争对手。

债权融资（也叫债券融资）是指通过银行或非银行金融机构贷款借钱，或发行债券等方式融入资金，债权融资需支付本金和利息，能够带来杠杆收益，但会提高企业的负债率；

而股权融资不需还本，但没有债权融资带来的杠杆收益，但是引入新的股东，可能会丧失企业的部分控制权。说白了就是凭借着企业相关人士的三寸不烂之舌，说动投资人、投资机构掏钱的过程。

所以，在债权融资要不来钱的情况下，较多企业就选择股权融资。进而，私募领域里的融资对那些具有独角兽潜质的企业，也是另眼相看，穷追不舍。

企业进行股权融资的金主主要是三类：天使投资人（Angel）、VC（Venture Capital，风险投资）和PE（Private Equity，私募基金），如果将来有机会上市还会接触到投行（Investment Banking, IB，投资银行）

一般来说，融资轮次的划分为种子轮、天使轮、A轮、B轮、C轮、D轮、E轮等，但根据实际情况，有些项目也会进行PreA轮、A+轮、C+轮融资。反正就是找机会去寻找资金。

一、种子轮：团队、想法、产品

种子阶段的融资人，通常处于只有想法和团队，但没有具体产品的初始状态。投资人一般多是亲朋好友，或创业者自掏腰包，当然现在也涌现了不少种子期投资人。这类融资的项目需要有伟大的思维前景，能让投资人看到未来的收益预期，更多的成功案例集中于新型的模式。

倘若你的融资项目有团队，有想法，马上进入最终的落地，那么就可以开始进行种子轮融资。种子轮，项目失败的风险极高，资金量一般在50-200万，机构很难涉及，一般个人天使和孵化器基金会重点关注这块。

二、天使轮：产品可视、 商业模式清晰

天使阶段的项目通常有初建团队，有成熟产品上线，有产品初步的商业规划；有种子数据或能显示出数据增长趋势的增长率、留存、复购等证明。

同时积累了一些核心用户，商业模式处于待验证的阶段。那么寻找天使投资人或机构，开始天使轮融资便是最为合适的，融资金额大概在300万到500万。

三、Pre A 轮：有一定规模、市场前列

Pre A轮是一个夹层轮，融资人可以根据自身项目的成熟度，再决定是否需要融。倘若项目前期整体数据已经具有一定规模，只是还未占据市场前列，那么可以进行Pre A轮融资。

同时， pre A轮或者A+轮融资，就是你明明没有初具规模，钱却烧没了，那就先来个pre A轮江湖救急；或者在A轮融完以后，又有资本大咖看你不错，想投资你的业务，但你还没有新的业务进展，估值也基本没有变化，所以来了个A+轮。

四、A 轮：以产品及数据支撑的商业模式、业内领先地位，初具规模

一般A就是第一轮，企业在第一轮融资是非常重要的。对于拥有成熟产品，完整详细的商业及盈利模式，同时在行业内拥有一定地位与口碑的项目，哪怕现阶段可能处于亏损状态，也可以选择专业的风险投资机构进行A轮融资。

这一阶段融资人已经不可能只凭借想法融资，而是要有用户，包括每日活跃用户量、每月活跃用户量，要有自己的商业模式，有能与竞品抗衡的成熟产品，有一定市场位置。简单来说，就是有自己的核心产品。

五、B 轮：得到验证的商业模式、新业务与新领域扩展，比较强的竞争优势

经过一轮烧钱后，项目已经有了较大的发展，商业模式与盈利模式均已得到很好地验证，有的已经开始盈利。

此时，融资人可能需要资金支持推出新业务、拓展新领域，那么就适合以说服上一轮风险投资机构跟投，或寻找新的风投机构加入，又或是吸引私募股权投资机构(PE)加入的形式，开始新一轮的B轮融资。

六、C 轮：商业模式取得成功、业内竞争优势明显

如果此时融资人的项目已经非常成熟，在行业内基本可以稳坐前三把交椅，正在为上市做准备，那么就适合进行C轮融资。此时除了可以进一步拓展新业务，也可以为补全商业闭环、准备上市打好基础。

七、D 轮、E 轮、F 轮融资：简单来说，其实就是C轮的升级版

C、 D轮一般都是持续扩展中的用钱，包括另外一个竞争对手互相烧钱。同一个细分领域的同样模式，一般不可能有第三者获得C轮以后融资的，最多两个。另外，一些在B轮后已经获得较好收入情况甚至盈亏平衡的，不一定需要C轮及以后的新融资了。C轮、D轮一般都是数亿人民币。

E轮、F轮、G轮...轮次的那就是比谁钱多， 一般需要持续烧钱的巨型项目才需要D以后的轮融资，多是金融投资巨头大玩家。

一般来说，天使投资人主要投A轮之前；VC主要投ABCD轮，一般会要求5倍以上的成长；而PE主要是做上市前成熟企业的投资，等着上市赚股市套现的钱。

很难讲是企业发展的哪个阶段引入的，是天使还是VC还是PE。很多公司是在上市前才引进的，那时候企业已经很成熟了，而且就引进一轮，有的企业则多一些，或者在早期就引进。

融资轮次时间上的顺序也从侧面反映了公司的发展情况，处于什么阶段，看每笔融资的金额也可以看出公司发展的情况怎么样，ABCD轮只是个叫法而已。

当然，在市场竞争中，先融资成功的企业将取得甩开竞对对手的绝对优势（人才战、价格战，市场占有率），这也是融资的最大目的。

结语：企业融资的大前提：了解“融资”是什么，流程是怎样的，各个阶段自己该干什么，融资要注意什么。总之，不能为了融资而融资，融资是要为健康企业发展而服务。