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高盛2021年继续看好金属和采矿业(附股)

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来源:毕肯证券学院

文|小慧


投资银行高盛(GoldmanSachs)2021年继续看好金属类和采矿业股,它预测这些股票将受益于大宗商品“超级周期”,就像十多年前那样。


上一次超级周期发生在2000年代中期,在导致信贷危机的房价泡沫时期。当时,一些金属的价格飙升——在这个众所周知难以调用的板块中。


高盛表示,尽管金属和采矿业从2020年3月的低点上涨超过100%,达到2011年以来的新高,但仍有增长空间。它在周三发布的一份说明中称,这是由于中国制造业增加、冠状病毒疫苗的分布以及某些金属的短缺。


以下是高盛的顶级超级周期股票精选:


英国矿业公司英美资源集团(AngloAmerica)从"中性"升级为"买入",高盛预计,该行业的盈利将增长。"该行补充称,英美资源集团(Anglo)的铂金集团金属部门目前价格过低,预计整个业务将上涨30%。


高盛继续其对钢铁公司阿塞洛-米塔尔(ArcelorMittal)的"买入"评级,预计价格上涨的部分原因是由于Covid导致的生产停产,预计到下半年才会解决。它还指出,原材料成本较高,并预测第四季度收益将超过市场共识。该公司的结果于2月11日公布。


该行还坚持对矿业公司必和必拓的"买入"评级,在包括铜、石油和冶金煤在内的多元化业务方面,它更倾向于竞争对手力拓( Rio Tinto)。力拓对力拓仍持"中立"态度,但预计新首席执行官雅各布•斯陶斯霍尔姆(JakobStausholm)将于本月早些时候将担任这一职务,这一战略将发生变化。


高盛表示,与同行相比,加拿大铜矿商伦丁矿业被低估,维持其"买入"评级。

在智利经营矿山的安托法加斯塔对高盛的评级是"中性"的。虽然这是一个"高质量的业务",但银行预计它将增加资本支出。


由于产量下降、锌价下降、资本支出可能增加以及估值"捉襟见肘",瑞典矿业公司博利登(Boliden)仍是高盛的"卖"。


金属需求正在增长,部分原因是预计中国制造业将增长,高盛预计中国铜和铝的需求将同比增长2.5%和3.3%。预计中国钢铁需求将增长3%。中国金属消费指数处于2011年最高水平,高盛表示,制造业今年将反弹。


高盛此前预测,2021年,中国是唯一一个GDP增长的大经济体,据11月份发布的一份票据显示,中国GDP增长率估计为7.5%。


金属增长的其他驱动因素包括铜和铁矿石供应短缺。高盛分析师表示:"我们认为铜是最有趣的商品,因为铜的需求前景——(由于)对可再生能源的关注增加,供应受到限制。


其分析师补充称:"我们认为,该行业将在通胀环境下重新评级,类似于2000年代超级周期的重新评级。



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