THỎA THUẬN KỶ LỤC 40 TỶ ĐÔ LA CHO NTT SPARKS ĐÀM PHÁN VỀ VIỆC MUA LẠI SOFTBANK

Thương vụ kỷ lục trị giá 40 tỷ đô la cho nhà mạng không dây NTT Docomo Inc. đang làm dấy lên cuộc thảo luận về việc liệu một vụ mua lại lớn hơn của Nhật Bản có thể được thực hiện hay không: SoftBank Group Corp.

Người sáng lập Masayoshi Son đã tranh luận trong nhiều năm về việc có nên chọn tập đoàn của mình làm tư nhân hay không vì sự giảm giá dai dẳng giữa cổ phiếu và giá trị tài sản của ông, đặc biệt là cổ phiếu của Alibaba Group Holding Ltd. Tỷ phú 63 tuổi này đã hồi sinh các cuộc nói chuyện không chính thức trong năm nay sau khi cổ phiếu của ông sụt giảm và ông bán bớt tài sản.

Thương vụ Docomo báo hiệu Nhật Bản có rất nhiều vốn cho các giao dịch quy mô không thể tưởng tượng được trong quá khứ. Nippon Telegraph & Telephone Corp. sẽ vay toàn bộ giá mua để tài trợ cho việc mua lại của chi nhánh, mặc dù nó có 1,09 nghìn tỷ (10,3 tỷ USD) tiền và các khoản tương đương vào cuối tháng 3.

“Việc mua thành công Docomo có thể thúc đẩy một động thái tương tự của SoftBank. Có rất nhiều thanh khoản cho cả hai, ”Justin Tang, trưởng bộ phận nghiên cứu châu Á tại United First Partners ở Singapore, cho biết. “Đối với những người cho vay, đây có thể là một nguồn thu rất lớn. Và các cổ đông có thể có một chất xúc tác để nhận ra giá trị của các khoản nắm giữ của họ ”.

Mua lại SoftBank Nâng cao triển vọng Mua lại từ Ban quản lý: Chuyên gia phân tích

Son đã thất vọng vì các nhà đầu tư sẽ không trả nhiều hơn cho cổ phiếu của anh ấy nếu xét đến cổ phần của công ty anh ấy. SoftBank đăng trên trang web của mình một ước tính rằng giá trị cổ đông của họ là khoảng 13.000 yên một cổ phiếu, một con số được tính toán bằng cách cộng giá trị cổ phần của Alibaba, SoftBank Corp và các tài sản khác, sau đó trừ đi nợ. Đó là khoảng một nửa so với khoảng 6.500 yên một cổ phiếu mà SoftBank Group giao dịch.

Sau khi cổ phiếu của ông giảm mạnh vào tháng 3, Son đã công bố kế hoạch bán tài sản kỷ lục 4,5 nghìn tỷ yên và chương trình mua lại 2,5 nghìn tỷ yên kỷ lục. Ngoài ra, anh ta còn cắt hợp đồng bán nhà thiết kế chip Arm Ltd. cho Nvidia Corp. với giá khoảng 40 tỷ đô la tiền mặt và cổ phiếu, mặc dù việc phê duyệt theo quy định dự kiến ​​sẽ mất hơn một năm.

Tang cho biết: “Với chiết khấu định giá của SoftBank và sự sẵn có của nguồn tài chính giá rẻ, rất có thể có một MBO.

Các nhà phân tích của Goldman Sachs Group Inc. đã công bố một ghi chú nghiên cứu sau thương vụ mua lại Docomo, cho rằng thỏa thuận này có khả năng thúc đẩy sự liên kết công ty hơn nữa trong nước. Báo cáo không đề cập cụ thể đến SoftBank.

Thương vụ Docomo đưa ra ít nhất hai thách thức đối với SoftBank. NTT đang mua lại cổ đông đại chúng một phần để có thể hạ giá cước không hề dễ dàng hơn, một mối đe dọa cạnh tranh có thể gây tổn hại cho SoftBank Corp., đơn vị viễn thông trong nước của Son. Thủ tướng mới được xức dầu Yoshihide Suga đã đưa mức thuế điện thoại thấp hơn trở thành một phần quan trọng trong chương trình nghị sự ban đầu của ông.

Ngoài ra, NTT đang trả hơn 40% so với giá cổ phiếu của Docomo trước khi công bố. Theo nhà phân tích Anthea Lai của Bloomberg Intelligence, các cổ đông của SoftBank có thể yêu cầu mức phí bảo hiểm tương tự nếu Son theo đuổi việc mua lại.

Giá trị vốn hóa thị trường của SoftBank Group là khoảng 128 tỷ đô la, vì vậy loại phí bảo hiểm đó có thể là định giá công ty ở mức 179 tỷ đô la. Đó sẽ là đợt mua lớn nhất từ ​​trước đến nay.

Giữa số cổ phần do chính Son nắm giữ và cổ phiếu quỹ mà SoftBank đã mua lại, hơn 30% cổ phần của công ty đã được kiểm soát bởi ban quản lý, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp.

Đầu tháng này, nhà phân tích Satoru Kikuchi của SMBC Nikko Securities Inc. đã viết rằng một thỏa thuận do ban lãnh đạo đứng đầu để đưa công ty trở thành tư nhân có vẻ khả thi.

“Công ty dường như đang bán tháo tài sản nhanh chóng và đang xem xét việc bán cổ phần ARM của mình sớm hơn so với kế hoạch ban đầu,” Kikuchi cho biết trong một ghi chú nghiên cứu. “Với quy mô hoạt động mua lại của công ty, chúng tôi cho rằng khả năng hủy niêm yết thông qua hình thức mua lại của ban quản lý là một khả năng.

--------------------------------------------------

Được in lại từ  bản quyền được bảo lưu toàn bộ bởi tác giả gốc.