外汇的发展历史之经济发展的必然第一课

​年轻的心热泪盈眶，我是金鲤

今天来给大家讲点干货，补充点基础知识，当然我讲的会比较笼统，不会那么详细，毕竟咱不是研究历史的，我们做交易的话还是应该知道一些基本的常识，主要是因为我发现国内的投资环境相对并未完全开放，但是国内的投资者对于外汇交易已经是跃跃欲试的感觉了。所以我觉得很有必要跟大家聊一聊这些常识，虽然大家自己查资料也能找到，但是我觉得大多数还是言语的巨人。

要说到外汇的概念，教科书上是分为两类，第一就是动态意义上的外汇就是国际结算。第二就是静态的外汇主要是有价值的外国凭证。比如外币，外国的有价证券，持有的美股，支票这些。对于教课书上的内容咱们就是一边带过了，没什么意思，了解就行，又不需要考试。

主要和大家要讲的是汇率是如何一步一步变化的，全球经济的发展，从最基础的以物换物到目前的浮动汇率制度，人类经济历史是谁在推动着前进，制度一次次的革新为了满足的是日益膨胀的交易量。

最开始以物换物，之后寻找到一个价值代表，贝壳，铜钱，等等哪都有点太远了，咱知道也没用，现在的人都功利的要命，你不给他点直接的，他可能就没心情读下去了。（不排除有好学生，自行查阅资料了解货币是如何产生的）咱们就从一战之前的经济发展所对应的汇率制度开始。

一.1821-1914年： 古典金本位制

自1821年至1914年，世界上大多数货币是可以直接兑换黄金的（也就是说，你可以用纸币兑换预设好重量的黄金）。1821年，英国首个正式采用这种体制，其它主要国家在19世纪70年代开始纷纷效仿。很多殖民地国家要么照搬这种制度，要么（若缺乏基础构造，不能轻易实现）使它们的货币可以直接兑换英镑，美元，法郎等。结果就是，全球经济通过使用黄金作为货币而连接在一起。在这种体制下，英镑是最重要的货币，原因如下：1. 当时英国是世界超级大国。2.英国是第一个采用这种制度的国家。3.坚定不变地承诺以1英镑兑换1/4盎司的黄金。

二. 1915-1931年： 战时受限制的浮动汇率制回到金本位制

古典金本位时代里起到制约财政作用的制度，在战争时代是不可接受的。因此，1914年全球都暂停货币和黄金的兑换，切断它们之间的联系。美国维持金本位制的时间也只是比其它国家长一点而已（直到1917年进入一战时期）。这对美元后来成为世界“储备货币”是至关重要的。在20世纪初的大环境下，这个浮动利率时期，或者说受限制的浮动汇率时期（因政府干预市场），被认为是混乱的，不稳定的。因此，战后各国一致努力重启或使之接近一战之前的体系.

三.1931年-1944： 回到受限制的浮动汇率制度

一战期间，发行的货币远超支撑的黄金储，而此时大部分硬通货发行国试图通过重回旧体制来稳定货币的币值。1922年的热那亚会议上出台了一项方案。协议是：美元再度可以兑换金币，但其它货币则采用修改后的“金条本位制”。他们的纸币可以用原来的汇率兑换黄金，但是，只能兑换金条。此外，欧洲主要的货币将同步可兑换英镑，英镑可兑换美元。在20世纪30年代初这段期间，欧洲人对为了维持此前的黄金兑换率而实施的紧缩深恶痛绝（历史总是不断重复）。英国更是草草了事，在苏格兰因弗戈登皇家海军兵变后不久，放弃了金汇兑本位制。

四1944-1977年： 布雷顿森林体系

为了安抚各自的民众，欧洲各国政府一个接一个地违背了货币承诺。结果产生了浮动汇率制度，而美元是最后一个与黄金挂钩的主要货币。但是，在大萧条期间，这种关联大幅削弱：罗斯福政府暂停了国内美元和黄金的兑换，将美元与黄金的兑换率由之前的1盎司兑换20美元贬为1盎司兑换35美元，并要求国内民众持有的硬币收归美联储（1934年黄金储蓄法(the gold reserve act)的部分内容）。尽管货币政策显著“放松”，美元却脱颖而出，成为世界最坚挺的货币，主要是因为罗斯福没有禁止美元国外持有者对黄金的兑换，据坊间传闻，罗斯福声称会将“停止兑换”变成一项永久性的措施。

史密森协定（Smithsonian Agreement）的寿命是短暂的，因“尼克松冲击”(Nixon Shock)之后，美元兑黄金快速下跌，所以，大多数经济发达国家放弃了盯住美元的汇率制度，而是像20世纪初两次世界大战间隙期间那样，采用浮动汇率制度。欧洲多次试图协调推出伪固定汇率机制，但都断断续续，缺乏定义。一些发展中国家，尤其是亚洲国家，采用盯住美元的汇率制度。

五、1977-现在：浮动汇率制度

浮动汇率制执行数年后，在20世纪70年代末期，欧洲引进了合作外汇体制：欧洲汇率机制(ERM)。协议是，各成员国的央行可以干预市场，保持本国货币和其它货币的波动幅度在2.25%以内——半盯住汇率制度。很久之后，1990年，英国加入了这个体制，但2年后即宣布退出，因英国政府不愿意以及/或不能够接受维持ERM设定的区间带来的后果。据当时英国央行首席交易员特罗特（Jim Trott）表示，英国在这个体系的最后一天（黑色星期三），他在4小时内买入的英镑比有史以来任何人买入的都多。也就是在此期间，乔治索罗斯和德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)从英镑空头仓位中赚取了10亿美元。10年后，欧元被引入，最初的兑换率是为11个国家设定的，他们国家的货币可以直接兑换称新欧元。世界其它储备货币，美元则继续对黄金和其它主要货币采用浮动汇率制。在1997年亚太危机爆发前，亚洲大多国家的货币采用盯住美元的汇率制度，危机之后，很多国家放弃了这种制度。但还有一种重要货币仍在盯住美元，那就是人民币。

当然随着21世纪的到来，随着电子网络交易更加发达，汇率的变化也更加即时，外汇市场更加开放，大量的外汇期货，期权交易运营而生。但是最终大家交易的都是汇率的涨跌。交易者通过对货币当局的经济数据，财经政政策，以及自身所面临的问题判断该国货币在未来的强弱表现参与交易。

不同时代的货币政策，汇率制度的变化都是为了满足当下经济发展的需求，一些不适应时代发展的旧制度终将被历史的洪流所淘汰，随着一次次科技的进步，人们进入到了互联网时代，迅速的扩大了外汇的交易量，单日高达5兆美元的交易速度，表明我们进入到了快速的金融扩张时代。在这个时代，如果你不掌握基础的投资理财，无论你如何努力，最终也难以跑赢通胀。

那么在明天的课程中会跟大家讲解外汇市场中主要的参加者，这些参加者分别扮演的角色以及在市场中发挥的作用。

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