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耶伦携四大央行来袭全球市场或再迎风暴

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耶伦携四大央行来袭全球市场或再迎风暴


上周欧银、新西兰联储降息刚掀狂风,本周金融市场又将迎来更加猛烈的暴雨。本周美联储(FED)、英国央行(BOE)、瑞士央行(SNB)和日本央行(BOJ)都将召开会议,这些央行预计会不约而同地维持超宽松刺激政策不变,这是弥漫全球经济前景的谨慎情绪的一个迹象。

 


美联储6月加息可能性仅为2%

 

美联储在6月15日的会议上采取利率行动的可能性很低,但是需要关注经济预期的更新以及美联储主席耶伦(Janet Yellen)在决议公布后举行的新闻发布会。彭博行业研究预计,美联储仍将维持2016年加息两次的可能性,第一次将在7月份,第二次将在美国总统选举后的12月份。

 

过去一个月左右的多数时间,美联储主席耶伦等官员都在暗示夏季可能迎来加息。不过,5月的非农就业数据令人失望,英国公投各阵营民调支持率太过接近,投票结果难以预料,这些问题已经弱化了耶伦的信息,使得6月15日加息现在看起来可能性很低。

 

美联储主席耶伦在上周的讲话中未透露丝毫下次加息时机的线索,与5月27日的讲话大相径庭。当日她表示,“未来数月”加息可能适合。

 

部分投资者认为,耶伦的讲话未提及升息时机,这暗示美联储在本周会议上会按兵不动,且短期内也不会二度加息。

 

根据芝加哥商业交易所(CME)Fedwatch网站,交易商认为周三美联储加息几率只有2%,7月也仅有21%的几率加息。美国本月稍早公布的就业报告不佳,引起对经济力道的担心,令加息预期大幅下降。

 

四家央行退欧公投前料政策不变

 

美联储开完会的翌日,日本央行可能维持政策不变。有迹象显示执政的自民党对日本央行的支持减少,可能会削弱央行在7月10日参议院选举前加大刺激措施的动力。

 

英国央行也将在6月16日开会,在6月23日退欧公投前不会宣布政策变化。如果英国公投结果是留下,英国央行的下一步行动可能是在明年初加息,但是如果公投结果是离开,英国央行可能需要在短期内降息。

 

ORB/Independent为《独立报》进行的民调显示:45%支持留欧;55%支持退欧。该调查于6月8-9日进行;样本量2000。

 

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示,汇市投机客对英镑空仓增幅为接近五年最高,在距英国脱欧公投只剩两周之际,对冲基金及其他基金经理采取明确防守立场。

 

据CFTC数据,截至6月7日当周,英镑净空仓增加逾一倍至66,299口,价值近60亿美元,前一周为32,851口。这是近三年来最大规模英镑空仓,当周增幅为2011年9月以来最高。

 

瑞士央行本周料维持货币政策不变。分析师预测,瑞士央行将把利率目标区间维持在负1.25%至负0.25%,自2015年1月以来利率一直处于该水平。他们还预期,瑞士央行将把存款准备金率维持在负0.75%不变。

 

虽然可能有些物价上涨迹象,但同样,瑞郎汇率的表现将非常重要,而且推动瑞郎走势的因素也不完全在瑞士央行的掌控之中。

 

CA-CIBG10外汇策略主管Valentin Marinov表示,金融市场正陷入一个等待模式:围绕全球增长的担忧重燃,撞击着过去几年来全球央行建立起来的安全网。

 

摩根大通外汇波动指数上周攀升10%,涨幅为2月以来之最。

 

日本央行6月可能按兵不动,但7月仍可能进一步扩大刺激政策。不过也有机构提醒投资者需谨防日银本周扩大宽松的可能性。

 

日本首相安倍晋三(ShinzoAbe)的顾问、前日本央行政策委员会委员中原伸之(Nobuyuki Nakahara)日前接受采访时表示,日本央行应该最快在6月15-16日的会议上扩大宽松政策。

 

中原伸之指出,央行应该将日本国债购买规模提高20万亿日元,至每年100万亿;由于仍在观察(负利率的)影响,日本央行眼下应避免下调关键利率。

 

高盛(GoldmanSachsGroup)预期日本央行将在7月28-29日的政策会议上加强刺激政策,并留意可能在6月15-16日的会议上意外放宽政策。

 

高盛首席日本经济学家NaohikoBaba在一份报告中表示,进一步放宽政策只是时间问题;由于之前日本家庭对负利率反应糟糕,若日本央行在6月或在7月10日参议院选举前放宽政策,将是充满挑战的。

 

报告显示,在6月份放宽政策目标只可能是让市场感到意外;不会排除在6月份扩大刺激政策的可能。

 

FOMC会议引各方关注

彭博经济学家CarlJRiccadonna撰文称,未来一周有大量经济事件,而6月份的FOMC会议无疑最为重要。

 

预计美联储将不会加息,但有机会证实或否认市场对中期利率路径所持的鸽派看法。决策者对经济前景的信心受到了劳动力市场不确定性及金融市场全球范围避险的冲击,而避险情绪也已经推动多个国家的国债收益率降至记录低点。

文章指出,美联储会避免对未来会议给出具体的指导,理由是将取决于经济数据,特别是在美联储等待6月份就业报告之际,但未来一周的零售额、工业产出值、地区制造业活动和新屋开工等数据将为当前季度的增长状况提供关键的线索。

 

经济学家表示,本周将公布的美国5月零售销售料较前月温和增长0.4%,4月则劲增1.3%;房屋开工和建筑许可继4月成屋待完成和新屋销售大幅蹿升之后也会受到密切关注。核心消费者物价通胀可能保持相对稳定,略高于2%的水平。

KeyPrivateBank首席投资策略师Bruce McCain称:“零售销售数据将让我们更了解消费下滑的程度,或者这项就业数据是否只是大趋势中的一次失常,仍有相当强劲的数据支持我们前进。

 

在英国方面,物价压力更疲弱;没人预期英国央行会在公投前之际改变政策,但焦点可能是在英国退欧情况下的应急方案以及市场流动性。

 

英国央行侧重的整体通胀率预计上升至0.4%,核心通胀率料为1.3%。失业率预计持稳在5.1%,接近许多人认为的完全就业水平。

 

然而由于今年英国经济放缓,谈及利率走向时,市场已经由谈论加息转变为是否需要降息。

 


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