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国债期货下跌通常最直接的影响是反映出当下市场对资金的一个需求，国债是银行间拆借需要的硬通货。因此它反映出来的现状表明目前市场银行间资金相对比较紧张。但是一般这种价格下跌通常不会使经济运行产生比较大的冲击，特别是当一个国家经济体，它的外汇储备体量非常大的时候，以及他的整个经济发展GDP增长都比较好的时候。而这样的价格下跌通常是国家主动干预的结果，当然也不排除政策出现问题，然后基础货币投放量太少，跟不上市场的需求…但是从目前我们国内的现状来看，显然不是这样的。但是如果当一个国家的经济体，出现比较糟糕的一个状态，比如说像委内瑞拉，或者当年欧债危机的时候希腊，在那样一个状态之下的话，也就意味着，这个国家它所发行的债券违约的概率非常的大，那这样的情况之下，那么国债全靠国家信誉，国家主权信用发出来的债券，一个国家它出现动荡的话，也就意味着该国所发行出来的债券可兑现的概率就越小，那么这个时候国债的大幅下跌，也直接反映整个国家经济体糟糕的现状！
首先，国债的价格和收益率是反向关系，而国债期货的价格和国债现券的价格是正相关的。因此，国债期货下跌可以理解为对应着国债收益率的上升。而中国的国债期货对应标的是5年和10年期的国债，其下跌意味着长期5年期和10年期利率的上升。其次，国债作为国家发行的债券，被认为是无风险的，国债利率也就对应着无风险利率，是整个利率体系的定价基准，国债收益率的上升对应着利率整体的上升。那么，对经济而言，就意味着融资成本的整体抬升。一般而言，长期利率由经济基本面或者说投资回报率决定。通常国债收益率的攀升对应着经济基本面的好转。2017年以来，经济数据向好是个事实，这是国债收益率上升背后的动力。当然，国债期货同时还是金融衍生品，其价格除了基本面因素，还要受到资金供求，市场情绪等因素的影响。具体到近期的下跌，由于基本面预期已经基本被消化，主要受到对后期监管政策的不确定，海外货币政策可能进一步收紧并导致国内跟随，以及市场情绪脆弱等因素的影响。如果经济基本面持续向好，那么国债收益率的上升或者说价格的下跌只是基本面的反映。但如果经济基本面没有那么强劲，国债收益率上行带来社会整体融资成本的上行，肯定对经济是不利的。考虑到2018年经济至少不差，通胀压力向上，外围趋紧，监管仍然严格，国债收益率回落空间恐怕不大。
国债期货暴跌说法很多，和蒙代尔的不可能三角有关，“不可能三角”即一个国家不可能同时实现资本流动自由，货币政策的独立性和汇率的稳定性。也就是说，一个国家只能拥有其中两项，而不能同时拥有三项。一般来说，纯信用货币时代，债券收益率是央行利率政策的指引，而通货膨胀是各国央行货币政策最重要的锚，以美帝国主义货币决策程序为例，国债收益率攀升预示着强烈的加息信号——这也符合美联储宣称的加息与缩表日程。如果一个国家想允许资本流动，又要求拥有独立的货币政策，那么就难以保持汇率稳定。如果要求汇率稳定和资本流动，就必须放弃独立的货币政策。我们现在保持汇率稳定，资本半自由流动，货币失去一定独立性也是正常的。所以美联储加息，人民币也需要被动跟随。作为现券市场的映像市场，国债期货跌停的原因，是债券市场遭遇大幅下跌使得很多债基和券商加大在期货市场保值力度，对冲现券市场的下跌风险。且由于债券组合可以通过国债期货实现久期调整，这意味着国债期货下跌是在部分化解和缓冲现券市场系统性下跌的风险。
通常教科书都会告诉你，国债期货下跌，国债收益率上升，長期利率预期走高，经济增长趋缓。但中国经济增长，也不是教科书能够解释的，尤其是中国国债的期货，投机炒作的气氛很浓，也不能完全反映国债的真实市场价格。实际上，政府严厉调控房地产以后，市场的资金来早已供过于求。居民和企业的剩余资金都面临着资产配置荒的难题，加之国家刚性兑付的政策出台，虽然美国加息，但短期内中国不会上调利率。以目前的投资力度和出口转好的形势，明年中国经济增长将保持6%左右的速度应没有大问题。中国经济今后相当长一段时间内仍是稳增长、调结构、去库存、去杠杠。所以，国债收益率的上升是短期内的波动，对中国经济未来的发展没有大的影响。
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