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要搞懂这个问题，必须搞明白什么是人民币贬值，汇率，和股市的关系。1人民币贬值是怎么回事?因为货币在汇率市场也是一种商品，人民币贬值指的是相对美元价格变的更便宜了，现在人民币对美元是6.6元对1美元，汇率就是6.6，当汇率变成7的时候，就是需要7元人民币才会兑换1美元，人民币相对6.6对1美元的时候没有那么值钱了，这就是人民币贬值，当变成6元的时候，就是人民币升值了。2人民币贬值带来的影响人民币贬值意味着什么?意味着同样一批商品能够回来更多的人民币，比如：一个手机出口商生产了一批手机准备卖给非洲，在国家市场上是用美元定价的，这批手机的价值是1000万美元，出口商卖掉手机之后，拿着1000万美元到银行去兑换人民币，兑换的标准就是汇率。在汇率为6.6的时候，这批手机值6600万元，如果人民币贬值到7元，那么同样是这批1000万美元的货，却可以兑换7000万元，这多出来的400万和手机出口商毛关系都没有，他等于是捡漏了400万。所以人民币越贬值，对出口商就是越大的激励，因为无形中多给了他钱，越贬值出口越多，他赚的越多。这种情况不仅仅对手机出口商有激励作用，对所有做出口生意的人有同样的激励作用，于是做出口的就越来越多，他们在国际市场带回来的美元也越来越多，自然而然的到银行去兑换人民币也越来越多。换句话说就是国家的外汇储备越来越多，这也是我们外汇储备高达3万亿美元的原因，因为我们是外贸出口导向型经济。3人民币贬值和股市的关系当外汇储备越来越高，会发生一件事情：人民币发行量会越来越大。为什么呢?因为人民币和美元挂钩，美元是国际货币，很稳定，充当了货币锚定的效果。所以当我们的外汇储备越多，对应发行的人民币也就越多小伙伴们现在知道为什么M2发行量大的原因了吧，当然这只是其中一个原因，另外的原因比如2008年为了走出金融危机，所以执行宽松货币政策，也就是发行很多货币，这些钱没有流出去都在国内，自然就会推动资产和物价的价格上涨。在国内老百姓的资产主要房子和股市，所以房子涨的一天一个价，但为什么股市不涨呢?这主要和老百姓的投资爱好选择有关，人们喜欢房子而讨厌股市。所以即使现在人民币对美元的汇率就从4月份的6.2贬值到6.6元，但是股市却从3200点跌到了2800点以下。现在可以把这个问题的逻辑关系理清楚了：人民币贬值带动出口，出口增加外汇储备也增加，外汇增加带动人民币发行量增大，带动国内资产的价格上升。但股市不一定会涨，因为最后是老百姓的投资爱好决定了资产价格的涨跌。
首先要讲清楚一件事情，这次人民币跌到目前，基本上已经止跌了，未来会双向宽幅波动，而股市因为前期狂跌，有一个反弹的需求，不可能天天下跌，如果天天下跌，那肯定是A股市场的历史大底了。再来解释一下人民币贬值为何股市会大涨，这主要有二个因素在里面：第一，人民币适度贬值对中国的出口肯定是有利的，在目前全球贸易摩擦升级的情况下，适当的贬值，对于出口企业提高商品的竞争能力是有好处的，这意味着，未来部分上市公司的业绩将会有所好转，或者不像之前市场预期的那么惨烈，所以由于股市超跌之后，加上人们预期出口型的上市公司业绩会反弹，所以增量资金就开始流向股市，把股指推高了。第二，人民币近期出现了连续快速的贬值，那么为啥会贬值呢?就是央行在很短的时间内，连续二次降准，释放出上万亿的流动性，虽然这些资金未必是倾向于股市，但是这给市场以希望，认为央行未来的货币政策已经逆转，认为国内市场流动性会逐步宽裕，这个时候，人民币贬值，恰好会迎来股市的上涨，这也并不奇怪。事实上，二次降准主要是救实体经济的，而且在目前去杠杆，严监管的情况下，流向股市的资金会很少，但是股市对我国货币宽松有强烈的预期，对当前钱荒问题解决抱有热切的希望，等到明白了货币政策没有宽松，钱荒问题仅是刚刚满足金融机构的流动性需求，人民币汇率将保持稳定，这个时候股市可能还会有进一步下探的要求。2638点肯定是守不住的。
对于这个问题，我认为，人民币贬值和股市上涨不属于必然因果关系。从短期来看，人民币贬值会冲击资产价格，导致大盘下跌，金融、地产等相关板块走向弱势，另外，美联储加息，如果人民币贬值的预期一旦形成，将导致A股走弱。但是从长期来看，人民币贬值稳增长加码，经济有底，有利于经济的复苏，实体经济有利于向好的方面发展。但是从货币政策来看，人民币贬值确实会导致股市上涨，因为宽松的货币政策会导致人民币贬值，但对股市却能起到利好的作用，反之如果人民币升值，反而股市会下跌，往往货币政策对人民币的影响更直接一些，而对股市的影响会稍微滞后。但是从不同的板块来看，人民币贬值对于有些板块是利好的，对于有些板块是利空的。所以不能一概而论。
人民币贬值会拉动出口，理论上对股市有一定刺激作用但对于股市涨跌并不能形成风险偏好的判断。因此我并不同意这样的观点，即老百姓讨厌股市而喜欢房市，才形成跷跷板效应。无论是股市和房市，至少在今天这个阶段已经无法由老百姓的偏好来决定涨跌。房价的大幅上涨在2007年以前是健康的，但后面的上涨并非和老百姓投资偏好有任何关系。我在买房过程中就有深刻认识，我有两次买房经历，即2001年和2015年，都是涨价前期，尤其是2015年在上海买的房，整个小区只卖出了八套，我问了很多人，没有人看好房地产会涨价。但没有想到的是仅过了不到半年房价翻了一番，所有的房屋几乎一夜之间全部抢购一空。当时我很奇怪一点，即涨价前老百姓都认为房子贵而房价上涨后却抢着买，甚至认为还能再翻一番，这非常不正常，所以我根本不同意老百姓是因为讨厌股市喜欢房市才去投资，这纯粹是胡说八道，就像现在的股市，因为跌你就没兴趣投资，可涨起来你能不动心?从储蓄率看，中国的储蓄达到43万亿，是全世界最高的，这是不是支撑房价的有力证据呢?如果你还想买房，我这回劝你，千万不要买!不要再听专家说什么一线城市房价还会涨的胡话了，我2015买房时已经感觉到后怕。我们分析下储蓄率的真实情况大家就知道了，储蓄增加的不是居民而是银行和国企，几乎是增加了好几倍，老百姓的储蓄实际上是下降的，靠什么来拉动房价?股市的不断下跌真实原因是金融错配导致的。即资本金融被短期货币金融所冲击。由于股权资本的崩塌导致股市暴跌。简单一句话，短期套利的金融资本主要集中在房地产业，央行放水目的是流入实体经济，由于银行的不作为，导致大量资本被国企和影子银行投入到房产。目前国家已经采取强力措施进行限购和征收房产税，当然房市不会上涨也并不见得会下跌，因为保持金融资本的稳定才是政策的主要目标，但对于短期套利资本而言目前投入房市的冲动会得到抑制，不过只要有一个口子有漏洞，资本还是会最容易流入房市，但是房价泡沫的巨大已经容不得再出差错，所以投资房产的风险会大。由于房地产周期长，短期是不会有风险的但长期真不敢说。股市正好相反，短期看风险极大，但长期看必然上涨，我只敢说这一点，涨多高不敢说，因为股市和房市一样，老百姓根本没有足够的资金能力来决定，这要看资本充足的企业想拉多高。总之一句话，如果你有闲钱可以买股票不要动放两年，如果没有就不要买，因为你会受不了波动而出局。
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