赫伯特的石油峰值论怎么帮助我们炒原油期货？

赫伯特于1989年去世，在他有生之年，石油峰值论不符合任何西方发达国家的战略利益。而油价在80年代前半叶大跌，也成为这一理论的反证。虽然主流学者并未大规模批判赫伯特的理论，“阴谋论”式的诋毁却在民间蔓延，有人说赫伯特被石油公司“收买”才发表这一理论，更有人活灵活现地描述赫伯特去世前如何为“撒谎”而流泪忏悔。然而，最近几年，被打入冷宫的石油峰值论重新引起重视。人们翻出1956年赫伯特的论文，发现他对美国以后50年石油产量的预测大体正确。例如，他预测截至2005年，美国石油累计总产量为1782亿桶，而实际数值为1764亿桶，准确度可谓惊人。一些学者开始为赫伯特“正名”，认为70年代的油价上涨，根本原因在于美国和大部分欧洲国家的石油产量在1970年前后达到峰值，所谓“中东危机”只是政治家的幌子。有趣的是，这群石油峰值论“复兴派”大部分也是页岩油革命的鼓吹者，因为赫伯特预测的准确性到2005年戛然而止。在那之后，由于页岩油、凝析油等轻致密油（lighttightoil）产量的提升，美国石油产量脱离了赫伯特的预测曲线，转而上升。先论证赫伯特理论正确，再赞颂页岩油革命打破石油峰值宿命的“丰功伟绩”，成为这部分人追捧赫伯特的重要动机。人们追捧石油峰值论的另一个动机，是因为它可以用来解释油价的上涨。虽然北美、欧洲和非洲的石油需求量并未增加，甚至呈现出下降趋势，但亚洲的石油需求量在2001年以后陡然增加，其中2001~2006年的需求量比上一个五年几乎翻倍，两个人口大国——中国和印度的经济发展及城镇化，是亚洲石油需求增长的主因。然而，油价上涨的“需求增加论”似是而非，因为总体而言，石油供给量也在上涨，虽然与需求上涨的速度并不完全同步，但全球石油供需大体处于平衡状态（图4），特别是判断供需平衡的重要指标——欧佩克（OPEC）国家的有效剩余产能，除了2002~2005年受伊拉克战争和亚洲需求陡增的双重影响而下降外，其余时间始终保持在较高水平，显示主要石油出口国的产量仍有充裕的增加空间。在赫伯特1956年的论文中，认为全球石油产量将在1998年左右达到峰值。现在这个期限已经远远过去，石油产量毫无见顶迹象。作为一名美国地质学家，赫伯特对美国本土石油储量的估计是有一定准确度的（前提是抛去非传统石油——如页岩油革命的因素），但他对世界其他地区，特别是中东地区的潜在储量并不了解。全球范围内的石油峰值久久没有到来，这正是让油价“供需决定论”拥护者沮丧的事实。事实上，原因在于供需与贸易范畴的混淆。价格由供需关系决定，这个经济学原理在石油上当然适用，但全球总体供需并不等同于某个特定时间段贸易的供需，更不等同于美国一个国家（及其商品期货市场）石油贸易的供需，然而，恰恰是最后一个因素在长达百年的历史中深刻影响着全世界的石油价格，并因此带来了油价决定机制的错位。