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金牌交易员 以往表现不能作为未来业绩的参考指标
759#2
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LMAX
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我国原油期货有什么样的特点?
Kieu
我国原油期货有什么样的特点?
2020-01-15 15:35:58
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我国原油期货已经筹备多年,早在2014年,原油期货就获得相关部门认可开始筹备,已经获批上市,直到今年上市进程提速。作为我国首个境内特定品种,我们要熟悉原油期货交易规则,明白原油期货的特点。上期所能源中心原油期货即将上市,证监会直管,是我国唯一合法的原油投资平台。原油期货是我国第一个全球化期货品种,允许境外投资者参与。上海期货交易所为了引入境外投资者试点,做出了很多努力,与外管局等部门多次协商,不断完善相关配套措施。境外投资者无需在境内注册实体企业或借道QFII,可以直接参与国内原油期货投资。直到今年,原油期货面世正式加速,今年5月11日,上海期货交易所相关部门正式颁布原油期货合约规则及11个业务细则;一个月后,《上海国际能源交易中心期货交易者适当性制度操作指南(暂行)》发布,开始受理客户申请交易编码。原油期货开户工作启动,目前仿真交易也即将结束,也就是说,原油期货上市时间即将确定。7月初,上海国际能源交易中心完成4次全市场生产系统演练,标志着原油期货仿真交易正式进入收尾阶段,等待相关部门正式批复上市。就原油期货总体设计而言,上海国际能源交易中心确立“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价”的基本思路。所谓“国际平台”,就是交易国际化、交割国际化和结算环节国际化,以方便境内外交易者自由、高效、便捷地参与。“净价交易”有别于国内其他期货品种采取含税价格的特点,主要采用不含关税、增值税的原油交易净价作为交易价格,避免税收政策变化对交易价格的影响。“保税交割”主要依托保税油库实行实物交割,由于保税现货贸易的计价为不含税净价,对参与主体的限制较少,有助于国际原油现货、期货交易者参与交易和交割。“人民币计价”即采用人民币作为交易交割的货币,有助于推动人民币国际化进程。值得注意的是,在原油期货推出初期,为了方便境外投资者参与交易,上海期货交易所也会接受美元等外汇资金作为保证金。我国已经发布了12家境内期货保证金存管银行,4家境外期货保证金存管银行名单,并发布了四批会员期货公司名单。
想交易原油期货,就要符合投资者适当性制度的要求。之所以要引入美元等外汇资金作为保证金,一方面是为了吸引更多海外投资者参与交易,另一方面也是汲取之前海外原油期货发展失败的教训。因为国际市场常,有好几个原油期货品种上市后都没有取得成功。此前,东京商品交易所也推出原油期货品种,但为了方便日本国内企业规避原油价格涨跌风险,东京商品交易所规定原油期货采取日元作为计价货币,导致国外投资者参与寥寥,由于缺乏海外原油贸易商与投资机构的参与,日本原油期货交易活跃度与成交量持续低迷,日本不得不丢失自己在全球原油期货定价体系的影响力。另外,日本原油期货最终惨淡收场的另一个关键因素,是日本国内缺乏具有代表性的指标油,制约本地区原油期货市场的发展。由于缺乏足够的原油现货交割量,日本原油期货只能采取现金交割的方式,结算价格采用阿曼和迪拜原油在普氏公开市场报价的月度平均值,再兑换成日元的相应价格。我国原油期货吸取了这些经验教训,基本解决了这些难题。由于缺乏庞大的原油现货交易支撑,投资者担心缺乏足够多的交易对手而参与热情不高,导致日本原油期货难以发展。我国通过引入外汇保证金制度解除了海外投资者的参与顾虑,另一方面中国也是全球主要产油国,具备期货市场进行大量现货交割的产量基础。目前原油期货生产系统演练已经结束,原油期货上市跨过技术关,进入冲刺阶段。根据原油期货上市工作的总体安排,上海国际能源交易中心定于2017年6月13日起正式受理客户申请交易编码,原油期货开户要通过期货公司办理。
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