国内的不少媒体、政府机构、以至学术界对此欢欣鼓舞,认为中国这样高的外汇储备能够:
(1)稳定货币汇率,保持人民币币值稳定；
(2)提高该国的资信度,吸引国际资金流入；
(3)减少金融和经济风险；
(4)中国放在国外的外汇可以增值,每年光利息收入就有六、七十亿美元。
对此有些不同看法：
(1)中国庞大的外汇储备有助于稳定人民币汇率?
我的看法是,中国庞大的外汇储备余额本身有助于防范人民币贬值,对于减轻人民币升值则没有帮助.为减低人民币升值压力,政府需要不断地吸收新入境的外币.而外贸顺差和外资投入的不断增加,是中国外汇储备快速增长的原因.换句话说,政府不断吸收外币的行为可以稳定人民币升值压力,而越积越大的外汇储备余额作为这一行为的结果,则对于减低人民币升值压力没有帮助.
(2)庞大的外汇储备有助于吸引国际资金流入?
对于这一问题,前文有所讨论.一定数量的外汇储备有助于防范货币贬值,减少金融风险.然而这只是国外投资者所考虑因素之一,且并不是决定性因素.日本外汇储备的绝对值,以及台湾外汇储备占经济生产总值的比例,均比中国大陆为高.目前并没有数据表明日本与台湾对于外国投资者具有很大的吸引力.另一方面,如果允许货币适当升值,并保持升值的预期,更有助于吸引国际资金流入.
(3)庞大的外汇储备有助于减少金融和经济风险?
如前所述,一定数量的外汇储备有助于防范本国货币贬值.然而庞大的外汇储备虽然可以减少本国货币贬值的金融风险,却引入了另外一种金融风险,就是外币贬值的风险:而这种风险,则完全置于本国政府与人民的控制之外.目前,中国外汇储备中绝大部分是美元资产,包括大量美国政府与公司债券.过去几十年间,美国每年都有巨大的政府赤字、外贸逆差,以及一定程度的通货膨胀.只要这种趋势不改变,美元相对于较高经济增长、较低通货膨胀率的国家货币的贬值,就不可避免.
(4)中国放在国外的庞大外汇储备可以增值?
