四货币主义汇率理论
1.理论阐述
布雷顿森林体系解体后，汇率失去了保持稳定的客观物质基础，其波动频繁而且剧烈。人们发现，外汇市场上的汇率波动呈现出与股票等资产的价格相同的特点，例如变动极为频繁而且波幅很大、受心理预期因素的影响很大等等。这启发人们把汇率看成一种资产价格。货币主义汇率理论主要代表有弗兰克尔、多恩布茨等美国经济学家。其特点是强调货币市场在汇率决定中的作用。汇率是两国货币的相对价格，而不是两国产品的相对价格。
汇率由货币市场的货币存量来决定，当人们愿意持现存的两国的货币存量时，汇率就达到均衡。所以可谓是“货币存量论”。同时，因假定价格是完全灵活可变的，又被称作“弹性价格的货币论”(flexible-priceMonetaryApproach)。
货币模型的假设前提：
基本模型表明：
外汇汇率变动与本国货币供给成正比，与外国货币供给成反比。
外汇汇率与本国相对于他国的收入成反方向变动，与利率成同方向变动。
理论的要点
货币供应量增加引起价格上升，所以购买力平价下降，同时汇率下跌。
如果国民收入提高，而货币供应量不变，则购买力平价上升，导致汇率升值。
该理论强调名义利率和通货膨胀是朝着同一方向变化的。
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